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（1） “发展是第一要务”，稳增长力度有所加大，对市场信号偏积极。我们认为11月份的信贷数据达到1.39万亿，是央行11月份的信贷分析会传达的精神在落实的体现，表明稳增长力度确认有所加大，这将有助于缓解增长下行的压力。后续仍需关注未来几天可能会披露的中央经济工作会议信号，如果会议信号强调稳增长、扩总需求的重要性，可能则是进一步确认政策稳增长基调的转变，这有利于提振市场情绪。

“头部”份额逆势增长不过，在整体份额缩减的情况下，仍有部分分级基金的份额逆势增长。截至9月25日，份额较年初增长的分级B有15只，增长最多的是证券B级、深成指B和银华锐进，分别增长7.98亿份、5.40亿份、5.32亿份。A基金方面，截至9月25日，份额较年初增长的基金有16只，增长最多的仍为证券A级、深成指A和银华稳进。从存量份额看，上述基金的份额均超10亿份。

分级A的份额同样出现明显下降。135只分级A年初份额为343.42亿份，截至9月25日，份额缩减至240.96亿份，减幅为29.84%。其中份额较年初减少的有119只，占比88.15%，份额减少最大的仍然是券商B和中航军B。从单只基金的存量份额看，也缩减明显。今年年初，份额超过1亿份的分级B有42只，占比31.11%，份额超过10亿份的基金有15只；截至9月25日，27只分级B的份额超过1亿份，占比20%，份额超过10亿份的分级B仅有13只，占比不足一成。A基金方面，年初份额超过1亿份的基金有42只，份额超过10亿份的基金有12只；截至9月25日，份额超过1亿份的基金有24只，份额超过10亿份的基金有10只。

苏宁金融研究院高级研究员黄大智向《投资者网》表示，城商行或农商行手握亏损村镇银行，其实有其历史背景。很多无法跨区域经营的银行，把村镇银行当成跨地域经营的试点，村镇银行也成为战略性的投资行为。很多银行把自己的经营管理模式复制到村镇银行，然后进行输出，村镇银行的定位是服务“三农”、支农支小。

然而，无论一个金融控股集团规模有多大，其内部结构有多复杂，但一定是由一个个专业金融公司所组成。因此话说回来，要达到中国金融控股集团健康发展的目标，关键要解决好三方面的问题：首先要夯实各类金融机构的专业监管体系，这是支撑中国金融机构开展集团化经营的根本基础。没有强有力的专业金融监管基础，奢谈金融控股集团监管，因此要因应此次大规模金融整顿清理所发现的金融乱象及成因，系统检讨现有监管制度和监管体系的缺陷和不足，从亡羊补牢和防患于未然两方面着手，全面更新和完善现有的监管制度。同时，要进一步强化监管力度，保持监管体系、监管强度的上下一致，提升监管体系的威慑力。

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