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资产泡沫快速膨胀得益于全球发达国家的量化宽松政策，国际金融市场流动性充沛。全球金融周期处于低波动的繁荣期，促进资产价格泡沫累积。不同于实体经济投资周期长、投资收益低的特点，以股票市场、房地产市场为代表的虚拟经济，以其周期短、收益高的特点，吸引了大量资本进入。事实上，维持了近十年的量化宽松政策，导致资产价格超出其内在价值，形成了大量的资产泡沫，过度金融化现象愈发严重。国际金融危机以来，世界各国上市公司总市值占GDP比重持续攀升。以美股为例，在2001年互联网泡沫的时候，美股上市公司总市值占GDP比重高达140%；在危机爆发时，该指标接近80%。截至2017年，该指标高达166%，已经超过互联网泡沫时期和金融危机爆发前后的数值。

同时，中荣印刷为进一步扩大生产规模，改善公司智能制造水平，提升客户服务能力，报告期，基于产能扩建、信息化系统升级改造等项目，投入合计6.77亿元，在中山、天津、沈阳和昆山投建了新厂房并新购多台印刷设备等。经过急速扩产，报告期，公司主要产品的产能由2015年的7.91亿印次提升到2017年的9.42亿印次，产能利用率维持在83%—85%左右，并没有饱和利用。

他写道，“（妻子）结婚后跟我吃了很多苦，有孩子后她又差不多是独自承担起养育的责任。我的生活作风问题使她受到了很大伤害，我们经常为此吵架，她对我完全绝望，曾经悲愤地对我说：‘我管不了你，但迟早共产党会管你。’而今，正是一语成谶！我的儿子，刚刚度过30岁生日。在他人生的路上，我没有做好人生的榜样，也没有尽到一个父亲的责任，‘爸爸’对他……”

责任编辑：王栋金徽酒2018年收入逼近15亿，但受到费用拖累，净利增幅仅为2%！来源：五谷财经3月11日晚间，金徽酒（603919.SH）发布了2018年年度报告，实现营业收入约为14.62亿元，同比增长9.72%；归属于上市公司股东的净利润接近2.59亿元，和2017年不到2.53亿元相比，增幅在2%左右！

其中，负债影响资产结构的投资理念是核心，因此CalPERS建立了资产负债管理框架。▼ 10项投资理念资料来源：CalPERS，国泰君安证券研究2、建立更具风险意识的资产负债框架为了实现100%筹资率的长期目标，应当将负债端充分考虑到资产配置决策当中来。为此，CalPERS 建立基于资产负债管理的战略资产配置方案，并根据负债精算假设的变化调整配置结构。

之所以有更高的复合收益，来自林园对确定性机会的把握。他说，自己百分百正确，从没有一次投资失误。这种“吹牛”口吻，也反映了他对风险的极端厌恶，只要有5%的不确定隐藏在股票里，他就不会对这只股票下手。林园选股的三大铁律是：选自己熟悉的行业；要买跟踪三年以上的企业；选未来3年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司。他日常的自选股里，股票数量不超过30只，每年新增加跟踪的股票限制在5只以内。