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此外，自营、投行、资管业务则出现不同程度的下滑。其中，证券承销及保荐业务净收入18.87亿元，环比下滑15.25%；资产管理业务净收入19.05亿元，环比下滑28.1%；证券投资收益20.9亿元，环比下降74.5%。值得一提的是，券商10月利息净收入为-1.51亿元，这是今年首次出现净收入为负的情况。月报显示，10月融资融券利息收入49.8亿元，股票质押利息收入35.8亿元，两项合计106.17亿元，而利息支出达107.68 亿元，利息净收入为负。

文章称，部分英国人和美国人保留了地缘政治视野。但在这两个国家，博弈大师们遇到了无法克服的障碍：权力上层被“全球主义者”把持，即深信荒唐的“历史终结论”，认为西方文明已在世界范围内取得彻底胜利的人。而俄罗斯无非是按照普京喜爱的柔道套路借力打力、以弱胜强而已。例如，俄罗斯能够取得近年来最显著的成就之一——恢复在中东的影响力，要感谢西方先后入侵伊拉克和利比亚的灾难性后果。

产品结构升级仍是大势其实，产品与品牌结构调整是今年中国品牌普遍在做的工作，这不仅体现在智能科技配置的搭载上，还体现在内外饰造型设计以及动力总成技术升级等方面。上汽通用五菱在今年再次升级推出“新宝骏”品牌，并在成都车展上同时发布了两款新车型。其中，MPV车型新宝骏RM-5售价区间为8.68万-12.08万元，轿车车型RC-6售价区间为8.48万-12.38万元。加上此前已经上市的新宝骏RS-5，新宝骏品牌在不到半年里已覆盖SUV、MPV和轿车三大细分市场。可以看到，相比于此前的宝骏品牌和五菱品牌，新宝骏品牌带有明显的科技智能卖点，并将“年轻、科技、智能、网联”作为品牌基因。

图表：我国每年新出生人口数量和预测来源：国家统计局，中泰证券研究所我们模型的预测结果显示，未来我国新出生人口数量会进一步减少，预计今年将降至1400万左右，五年内大概率会跌破1300万，很快回归到1100万的低位。新生婴儿数量的减少和育龄妇女数量锐减有很大关系，根据我们的测算，2018年我国15-49岁的育龄妇女数量可能减少了700万以上（这一结果与统计局公布结果一致），预计2019-2021年也将每年减少600万左右，尤其是20-35岁生育旺盛期的女性数量减少速度会更快。此外，女性受教育程度提高、生育意愿的下降等其他因素也对新出生人口构成拖累。

在桑百川看来，美方一些人迷恋贸易保护主义，以为打贸易战只有中方受损、美方获益，这挑战了人们对已有经济常识的认知。事实一再证明，美方的关税政策损人害己。商务部国际贸易经济合作研究院西亚非洲研究所所长张建平分析，如果对3000亿美元商品加征关税，美国的进口商和居民将不得不承担这部分成本，美国通货膨胀水平会逐渐显现，企业盈利能力和市场盈利预期都会逐渐下降。

众所周知，汽车产业是国家的支柱产业，产业链条长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。改革开放以来，我国汽车工业取得快速发展，总产销量连续十年位居世界第一位。当前，互联网、人工智能、新能源、新材料等技术与汽车产业加快融合，汽车产业生态发生深刻变革，竞争格局全面重塑，我国汽车产业进入转型升级、由大变强的战略机遇期。