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▍ 宏观政策重新审视三大平衡关系。亦即，如何平衡“去杠杆”和“稳增长”，如何平衡“内需”和“外需”，如何平衡“债务风险”和“流动性”。强烈“去杠杆”使财政和货币“双双紧缩”，对经济总需求产生了影响，民营企业融资难现象增加。中美贸易战不断升级，外需预期受到较大冲击，成为市场看空中国经济的最大负面因素，而2018年消费和投资需求双双走弱，则又加剧了市场对于中国经济基本面的担心。若单纯通过减小债务的扩张速度来达到防范债务风险的效果，有可能导致经济衰退和流动性枯竭，对资本市场形成“双杀”。

流动性维度：“降低实体融资成本”是20年央行的重要工作目标，短期需要关注短端利率走势。（1）我们自19年初就提出贴现率下行驱动A股“金融供给侧慢牛”，最近市场在讨论流动性，事实已经驱动慢牛一年了。中期来看，金融供给侧改革“让金融更好地服务实体”推动利率下行，19年资产端贷款利率下行幅度很小的原因之一是银行负债端成本未有明显下行，因此，20年“降低实体融资成本”的重要举措就是更大力度推动银行负债端成本下降，货币政策较为宽裕本就有利于成长股的估值扩张，而疫情更是提早和增强了宽松的时点和力度。（2）短期而言，疫情后多项政策推动流动性明显宽松，促成了成长股明显的超额收益，市场比较关心有什么阶段性因素会打破如此凌厉走势？我们认为短期最需要观察的是短端利率隐含的央行态度。如果疫情有明显改善，短端利率出现上行，央行态度发生边际变化，成长估值扩张可能会阶段性受阻（根据03年SARS经验，短端利率走势和疫情进程没有必然联系，无法提前预判，只能密切跟踪）。

华平股份相关人士接受中国证券报采访时表示，以上情况不属实。2016年转让易弹科技25.6551%的股权是以具有证券从业资格的资产评估机构的评估结果为依据，以不低于该资产评估价格为原则，经交易双方协商确定的股权转让价格。华平股份董秘唐晓云表示，熊模昌对上市公司的举报存在多处不实信息，公司不排除起诉熊模昌“诽谤”等行为的可能。

校园贷是指在校学生向各类借贷平台借钱的行为。2016年4月，教育部与银监会联合发布了《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，明确要求各高校建立校园不良网络借贷日常监测机制和实时预警机制，同时，建立校园不良网络借贷应对处置机制。

以上这些操作模式，其实总结起来就一句话：不管不顾上市公司基本面和估值水平的“瞎操作”！跟赌博其实没两样，心态又不好，成功几率当然非常非常低！真正成熟的投资者，要么在暴跌前提前减仓，要么在暴跌中保持冷静，尽管内心还是有压力，但会让自己尽快冷静和理性起来，分析持仓股票的估值、业绩增长，以及未来走势。

据报道，爆炸已造成至少1人死亡。责任编辑：霍宇昂帝欧家居拟对孙公司追加4亿投资每经记者 朱万平 每经编辑 任芷霓在今年1月完成对国内陶瓷品牌——欧神诺的收购后，帝欧家居继续加码建筑陶瓷领域。5月14日，公司名称也由原来的帝王洁具更改为帝欧家居。