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整体来看，转债市场19年以来的风险偏好明显回升，其中转债价格大幅上涨，成交量也明显提升。但纵向对比来看，转债价格、成交量等指标刚刚回到上一轮反弹高点（18年1月左右）时的水平，而估值仍在上一轮高点之上。因此转债市场的风险偏好仍有提升的空间。

如何理解当前的货币政策？2019年中国人民银行工作会议指出：“稳健的货币政策保持松紧适度。进一步强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。加强政策沟通协调，平衡好总量指标和结构指标，切实疏通货币政策传导机制。进一步完善货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。稳妥推进利率‘两轨并一轨’，完善市场化的利率形成、调控和传导机制。稳步深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

——促进包容发展。10+3成员处于不同发展阶段，发展水平不平衡，我们要坚持包容普惠发展。积极推进第三方合作，探讨以“中日韩+X”的方式，优先与东盟国家开展合作。——拉紧人文纽带。中方倡议在“东亚文化之都”和“东盟文化城市”基础上建立“10+3文化城市网络”。中方将继续办好10+3大学校长论坛、媒体合作研讨会等项目，营造开放对话、互学互鉴良好氛围。

据媒体报道，国务院台办发言人马晓光13日在回答媒体相关问题时表示，我们已多次表明坚定反对“台独”的严正立场。我愿再次强调，我们有坚定的意志、充分的信心和足够的能力，挫败任何形式的“台独”分裂图谋和行径，捍卫国家主权和领土完整。朱松岭称，我们在台湾海峡以及有针对性的一些地区进行实弹演习，针对的是“台独”势力及外来干涉势力，而非针对岛内民众。我们掌握的先进军事技术表明，我们可以实现对“台独”势力的“精准打击”，避免伤及无辜。

（1）如果不进行套期保值，那么，该出口商将于5个月后（2017年8月17日）收到美元货款后，按照当天的即期汇率6.6863进行结汇。这样，该出口商将比期初的目标结汇价6.8704少结汇0.1841，相当于“亏损”了0.1841。（2）如果该出口商选择运用港交所的美元兑人民币期货CUSF1806 进行套期保值，操作如下：

图2展示了银行信贷业务在收益端和成本端的结构。在收益端，贷款利率由信贷市场利率决定。在成本端，资金成本由货币市场利率决定，然而，资金成本仅仅构成成本端的一部分，经营成本、违约风险和预期的违约风险（定义此三者为：市场成本）均会影响银行的预期净收益。预期净收益是银行经营的目标函数，并驱动银行的信贷投放行为。