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责任编辑：陶然多因子轮动策略拯救智能贝塔资金外流（文章来源：中国基金报）智能贝塔ETF遭不利开局。这种基金在过去12个月，从美国市场上吸引的资金量，已经连续两个季度低于其5年的平均水平。资产管理者对这类新兴资产并没有放弃，反而是推出了所谓的“多合一”的品种，希望以此来吸引投资者。

他进行了分权制度的规划，重新明确了自己与职业经理人的角色定位，决定只关注战略问题，不再对公司日常事务性的工作进行干涉，自己只负责董事长的工作。张学斌2000年，张学斌的加盟成为创维建立职业经理人体系的一个转折点。张学斌说：“我加盟创维的第一件事是成立彩电事业部，并找黄宏生要权，要这个事业部的经营权、人事权、财务权，3000万元之内不需老板批准。我没想到的是，他一个磕巴也不打地在这份授权书上签了字。”

永东股份：公司拥有“煤焦油加工-炭黑制造-尾气发电”的产业链条。责任编辑：王帅来源：芝商所CMEGroup国际原油市场走势回顾本周原油期货市场回顾本周（9.12-9.18），国际原油期货价格呈现冲高回落的走势，WTI与布伦特均价较上周上涨，周末，沙特关键原油设施遭受无人机攻击，导致其关闭一半原油产量，影响全球约5%的日均产量，国际油价大幅走高，美布两油均创近十年来最大涨幅，事件发生后，沙特快速恢复了50%的原油产量，而沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹也在记者会上说，原油产量将在9月底前恢复到袭击前的水平。此外，令原油价格获得提振的还有石油输出国组织同意要求伊拉克和尼日利亚达成减产来抑制原油供应，因该组织正努力防止美国产量飙升和全球经济放缓导致供应过剩。

5、如何看待公司当前在资本市场的估值表现？公司的未来发展还有哪些动力？受上半年突发事件及多方面因素的影响，按照最新股价计算，公司目前PB倍数仅0.4倍左右，和同业相比处于较低水平，也处于历史低位，股价的变化已经较充分反映了上半年突发事件的冲击和市场的预期。在当前阶段，公司暴露的问题越多，隐藏的不确定性就越少，转型调整的方向就更加明确，长期的估值修复之路就更加明朗。市场信心、估值修复只能是通过公司的转型发展逐步恢复。目前，公司党委已经确定了建设“新华融”的目标，以此为契机，中国华融将开启实现高质量发展的新征程。

3、面对当前复杂的经营环境，公司采取了哪些风险防控措施，并将如何进一步提升风险管理水平？赖小民涉嫌严重违纪违法事件发生后，公司按照监管要求和自身管理需要，立即对存量风险项目及舆情关注项目开展了全面风险排查，摸排了风险底数，找准了风险隐患点，现已进入风险项目处置、化解阶段。市场和媒体较为关注的华融证券、华融信托，上半年风险虽然有一定上升趋势，但主要受宏观环境影响，也与行业变动趋势基本一致，风险总体可控。境外子公司方面，在对境外业务全面排查风险隐患的基础上，正在分类施策、稳妥有序地推进境外业务瘦身和风险资产处置，并显著增加计提了资产减值准备，以进一步提高风险抵补能力。流动性风险防控方面，公司各项流动性风险指标良好，6月末成功发行11亿美元高级债券，授信充足，备付金充足，流动性风险总体安全可控。

考虑到集体宿舍与一般住宅存在显著区别，但公开层面只能找到学生宿舍面积，并且工作单位的集体宿舍还可能存在一人间和夫妻间，因此我们还单独计算了不含学生及其宿舍的城镇住房存量、人均住房面积、和套户比等指标。其中主要有三点需要说明：一是假设城镇集体户人均住房面积为家庭户的35%。根据人口普查规定，初中、小学的住校学生，幼儿园全托孩子，一律视为在家中居住，作为其家庭的现有人口；高中住校生按其实际居住情况登记，作为学校的现有人口。我们基于集体户定义、家庭户居住情况和教育部统计的城镇学生宿舍面积，估算城镇集体户与家庭户人均住房建筑面积比例应在27%-45%之间，并依据唯一公开的宁波鄞州区集体户住房数据样本假设全国平均为35%，由此测算全国城镇集体户住房面积。我们发现，即使35%的比例有偏，对全国城镇住房存量的影响最多只有2亿平，对结果影响很小。