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尽管该公司在招股书中表示，主要客户资信状况良好，期末应收账款余额账龄较短，应收账款总体状况良好。但通常来讲，应收账款的增加会造成经营性现金流减少，有可能导致应收账款周转率下降，增加公司的经营风险。如果公司采取的收款措施不力或者客户信用发生变化，其应收账款发生坏账的风险就会增加。

积极财政资源的前置是经济反弹的主因，但后续仍将面临货币财政化能否见效的考验。从目前来看，我们面临的可能是货币财政化主导的新一轮信贷小周期，但由于今年积极财政的资源前置，传统的政府+居民杠杆对应的基建+地产刺激方式仍可能支撑一季度乃至上半年的经济表现，在地方债发行提前和两会上有关社融与名义GDP增速匹配的工作定调下，下半年积极财政的力度可能出现回落，经济将回到货币财政化能否见效的主线上，基于前文分析，我们认为货币财政化由于缺乏政府这个“信用中介”的直接加持和放大，货币上游的商业银行和下游的居民、企业可能面临摩擦性甚至结构性的欠配，这将影响经济复苏的时滞长度和幅度，因此本轮信贷小周期在杠杆率的表现上可能会更加平滑，但关于经济的预期差可能贯穿全年，因此资产价格/收益率的波动可能反而更大。

责任编辑：陈志杰[环球时报驻美国、伊朗、埃及记者 萧达 白飞 黄培昭 环球时报记者 郑璇 陈一 柳玉鹏]“美国很努力地对伊朗发动网络攻击，但是都失败了。”“尽管我们不知道所谓新的重大制裁是什么，但我们不认为这些制裁能对我们有任何影响。”24日，伊朗用这样轻蔑的话语来回应美国总统特朗普宣称的“重大制裁”和“网络战”等“极限施压”威胁。在叫停对伊朗的军事打击行动后，被认为“丢了面子”的特朗普24日一边赌气式地宣称“美国已经不需要再进入海湾”，一边又下令对伊朗最高宗教领袖哈梅内伊实施“严厉金融制裁”。对于特朗普的两面手法，就连《纽约时报》24日也讽刺称，一些人将其认定为又一个“空洞威胁”，因为对国家领导人来说，“光会狂吠比真正咬人还糟糕”。报道称，特朗普实际上对伊朗已无牌可打，德黑兰在等待特朗普一年后下台。

稳健弹性组合建议关注海尔转债、电气转债、拓邦转债、机电转债、光华转债、长久转债、新泉转债、中来转债、桐昆转债、天康转债和大银行转债。风险提示：个券相关公司业绩不及预期。股票市场转债市场本文节选自中信证券研究部已于2019年4月17日发布的《债市启明系列20190417—未来经济的大考，货币财政化能否见效？》报告。

“在当前这一早期阶段，我们正努力让媒体不要去打扰这些男孩们。”帕萨库恩对路透社表示，男孩们是受到泰国儿童保护法案保护的。该法案条款规定，18岁以下人士有权接受保护，免受可能引发情感和名誉伤害的媒体报道影响。6月23日，这12名年龄在11岁至16岁之间的泰国少年足球队员和1名教练进入泰国与缅甸接壤的清莱一处洞穴后与外界失联。来自多国的1000多名救援人员经过10天的搜寻，于7月2日晚间在距洞口约4公里处发现被困人员。

当地时间周六下午，该系所属学院，医学院院长向学生发信致歉，已辞退助理教授梅根，澄清杜克大学不会限制学生沟通的语言，也不会因为用什么语言而影响学生的职业发展。据该校知情人士透露，杜克大学已安排该系教师与三名中国学生代表在周日中午面谈讨论该事。（记者 高天沛）