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相比之下，日本的人口总量在过去20年（1997-2017年）几乎没有成长（表1），近十年来更是出现了负增长。城镇化率也已达到92%，进一步城镇化的空间微乎其微。与此同时，由于日本经济陷入了长达20多年的停滞，其名义GDP在过去20年几乎没有增长。显然，对于一个既没有人口增长、也没有收入增长、城镇化进程几乎走到尽头的成熟经济体，房地产需求成长的动力几乎完全枯竭，难怪其房地产市场20年来一蹶不振。显然，中国和日本的房地产市场处于完全不同的发展阶段，不可同日而语。

近日，公司进化论从游客、旅行社和网络商家方面得到的消息是，普陀山事实上允许将外来香火带到寺院内拜佛，且不限制品牌。4月12日，公司进化论向吉祥香业方面询问“指定用香”的定义，公司回应称：“现在市场上的香品类品牌很多，普陀山是文明敬香的试点，文明试点的要求就是使用吉祥旗下的环保香。”吉祥香业还表示，所谓“唯一指定”并不具备强迫性质。

于2018年12月31日，江南布衣会员账户数已经增长至超过310万个，2019年上半财年，会员所贡献的零售额占零售总额的比重达到七成左右。“粉丝”的多少直接决定了公司的业绩。2018年，公司活跃会员账户数（去重）逾39.5万个，于2018年购买总额超过人民币5000元的会员账户数逾18.2万个，较2017年的逾14万个继续增长，其消费零售额亦达到人民币21.7亿元，贡献了超过四成线下渠道零售总额。

目前Surface Pen已经可以磁吸在SurFace笔记本上，但却无法实现充电，所以新款Surface Pen如果填补了这个空缺还是非常不错的。还有消息说，新款Surface Pen会有一个U型的笔夹，而且在笔夹上有不同的电导率，因此能够充当滚轮使用。而且支持手势操作，允许用户使用手指来切换或者缩放页面。

图4：交通约束下复工或难加快注：客运量包含公路、铁路、航空和水运。来源：交通部、铁路局、各地政府官网四、疫情冲击下经济如何？展望未来，疫情冲击及复工进程将使得一季度经济明显走弱。在疫情拐点及返工潮之后，二季度投资有望逐步回升，但服务性消费将受到滞后影响。疫情期间贸易商谈预计显著降低，势必滞后影响到订单及进出口贸易。此外，服务业相对工业受到的冲击更为持久。值得一提的是，与非典时期相比，由于受到更多结构性减速因素掣肘，预计本轮疫情结束后经济修复的幅度更为缓和。

数据来源：中国国家统计局，博海资本。因此我们认为，当前经济形势下，调整房地产调控政策的主要方向是放松对开发商融资的各种约束，包括银行贷款（开发贷、按揭贷款等）、股票市场融资（IPO、再融资、发行REITs等）、债券市场融资（企业债、公司债、中期票据等）及信托贷款等。目的是防止开发商因流动性过紧而被迫停建、缓建在建项目，避免房地产投资增速出现大幅度回落。只有房地产投资保持5%以上的增速，2019年的固定资产投资增速才有望稳定在5%左右，实际GDP增速才有望保持在6%左右。