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太平基金成立之初，公募基金已是百余家林立，如何激发新公司的创造力、如何吸引人才、构建一家在速度、专业和创造能力上都能匹配的企业？公司董事长汤海涛就公司治理模式提出“公司平台化、员工创客化、产品多样化”，即进行公司资源整合、发挥个体能动性、丰富基金产品线。面对2018年金融监管持续强化、利率市场大幅波动、资本市场分化明显等诸多挑战，在太平集团与股东的支持下，太平基金坚持“稳中求进、创新发展、降本增效、严控风险”的工作方针，明确方向抓经营，投资业绩保持稳中有进的良好发展态势。公司完成股权收购不到一年半的时间，投研能力建设不断加强。据中国基金报统计，刚刚公布的2018年年中数据显示，最近一年纳入统计的109家基金公司中有47家获得正收益。其中，太平基金以净值增长率3.91%名列增长率排名第21名。

笼统地讲2019年消费如何意义不大，我们把消费划分为五个部分。从名义GDP的角度看，2019年名义GDP增速向下，消费增速依旧不会太高。但笼统地说消费如何没有意义，我们可以把消费划分为五个部分：第一部分：汽车（汽车零售）。汽车2018年对消费拖累比较大。汽车低迷与房地产销售低增、前期脉冲的释放，及贸易关税的预期等因素都有关系。我们粗略判断2018年Q4可能是一个同比增速底部区域，后续未必会显著好转但可能不再下行加深。

与经济结构性出清关联度最高的是高风险资产，所以我们也一度看到高风险资产在政策调整后出现弹性更大的短期反应。基本面三：不可能三角与中性货币政策中美利差是2018年宏观面实质上的逻辑之一。2015年底，美联储启动本轮周期以来首次加息。美债是全球无风险收益率的锚，也是全球资产流动的源头驱动，这轮加息意味着2016年之前持续很久的低利率时代的终结，主要经济体的利率基本上均出现不同程度的上行。中美是全球经济中最重要的两个大国，在美国加息周期继续的2018年，中美利差和内外均衡成为宏观面的关键逻辑之一，比如对政策来说，需要更多关注“不可能三角”的影响。从这一角度，我们可以理解利率的表现、汇率的表现，以及货币政策的大致特征。

关于2019年基建投资增速的测算：中性情形是增长7%左右。我们对2019年广义财政的各分项提供了一种可能的预测，以保守估计为主，进而再根据广义财政预测2019年基建投资增速。我们测算基建增速上下限分别为14%和0增长，中性情形为增长7%左右。

我们的假设例外情形之二是美股剧烈调整并带给全球金融市场风险传递。从席勒周期调整市盈率（Cyclically Adjusted Price to Earnings Ratio，CAPE）来看，目前美股的估值确实偏高，这还是对应着较大的调整风险的。

砥砺奋进二十载，栉风沐雨铸辉煌。2018年初，证监会正式对外发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》，针对养老目标基金的情况做了详尽说明，积极引入养老金等大类资产配置需求。这一被认为是公募基金行业下一个二十年风口的业务无疑对于公募基金行业服务养老金制度建设有里程碑式的意义。养老逐渐成为普遍关注的社会热点，服务投资者、提供优质养老保障是基金公司的重要使命，太平基金对于养老产业有着与生俱来的优势和责任感。集团旗下的保险机构作为养老金市场的长期参与者，有着得天独厚的优势，太平基金将在未来的经营发展中，充分利用个人税收递延型商业养老保险在上海试点的地理优势，秉承了集团稳健的管理风格，谋求为投资者真正量身打造一站式的养老解决方案。