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对于这一结果,市场一时间争议纷纷。有人说发行市盈率仅17.09倍,显然是大幅折价,毕竟工业富联所在的行业参考平均市盈率达到40倍左右。而按照监管层的有关发行红线,工业富联的发行价按照市场预估都应在23倍左右。而另一面,有声音却认为此次工业富联的发行规模庞大,其融资额度达到271余亿,是近几年来A股市场IPO的融资之最,要知道在近年来,超过50亿规模的IPO融资企业都屈指可数。

国内外的研究文献中关于基金规模与基金业绩的关系理论,主要从流动性约束假说和基金管理方式假说两个方面进行了讨论。投资不可能三角:规模掣肘收益增长。我国的《公开募集证券投资基金运作管理办法》对基金投资有严格的规定,其中最重要的就是我们通常所说的“双十”限制。第一个“十”是指一只基金持有一家上市公司的股票,其市值不能超过基金资产净值的10%;另一“十”是指,同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%。[[1]]这样规定的初衷是防止基金机构投资过于集中到某些个股上而造成流动性风险,然而这一规定也一定程度限制了基金规模的扩张。

但与此同时,之前流入到香港股市的外资正在暗度陈仓,悄悄地套现离场。1973年的头两个月,就有超过30亿元的外资从香港的金融系统流出。历史上屡次发生过的事再次出现了:当时股市上涨到最火热的时刻,外资在赚足之后撤退,接盘的是依靠银行信贷支撑的本地资本。

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